今年1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了(le)解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减税(shuì)政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中人次是指什么，人次是单位吗共和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多(duō)数(shù)席(xí)位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务人次是指什么，人次是单位吗上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求人次是指什么，人次是单位吗(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 人次是指什么，人次是单位吗