美国债务(wù)违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调(diào)查(chá)，对(duì)于那些寻(xún)求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(见字如晤,展信舒颜，展信安的用法róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的(de)分(fēn)析师也认(rèn)为，债(zhài)券(quà见字如晤,展信舒颜，展信安的用法n)持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经(jīng)历的最严重(zhòng)的(de)债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国(guó)买家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的(de)需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发(fā)的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可(kě)能(néng)会从预期的(de)纳税和(hé)其(qí)他收入措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定(dìng)价也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次(cì)专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还(hái)认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风(fēng)险。

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