文/解运亮博士信达证券首席(xí)宏观分析师

　　核(hé)心(xīn)观点

　　第一，纵观(guān)4月政(zhèng)治局会议通稿(gǎo)，一(yī)个整体印(yìn)象是会议精神超出(chū)市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时隔一年(nián)零四(sì)个月之后，中央提出最新判断(duàn)，“三重压力”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市场对(duì)于(yú)稳增长力度可能减弱的担忧。

　　第(dì)四(sì)，会议明确(què)提出“恢复(fù)和(hé)扩大需求是当前经济持续回升向(xiàng)好的(de)关(guān)键所在”。

　　第(dì)五，会议(yì)针对多方面工(gōng)作都(dōu)做了积极部署(shǔ)，对社会各界的关切都做了(le)积极回应，半导体、新能(néng)源、人工智能(néng)、平台企(qǐ)业、消费、投(tóu)资、一带(dài)一路等(děng)领(lǐng)域(yù)都看到了利好。

　　第(dì)六，会议专门(mén)提到(dào)，在(zài)超大特大城市积(jī)极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建(jiàn)设，可能(néng)带来经济新的增长点，值(zhí)得(dé)高度重视。

　　第七，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些变(biàn)化，背后都反映(yìng)出整体经济工作思路已经发生了大变化。为市场主(zhǔ)体做(zuò)好服务，以(yǐ)发展经济(jì)为己任，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向市场释(shì)放(fàng)的深(shēn)刻信号。

　　风(fēng)险因(yīn)素：国(guó)内政策落地不及预期，国际政(zhèng)治局(jú)势(shì)演变超(chāo)预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月(yuè)政治局会(huì)议通稿，一(yī)个整体(tǐ)印象是会议精神(shén)超出市场预期。每(měi)年4月份的政治(zhì)局会议，在经济工(gōng)作领域(yù)，重要性可能仅次于几个月前(qián)的中央经济工作会议。原因也简单，如果说中央(yāng)经济工作(zuò)会议确(què)定(dìng)了此后一(yī)年的政策导向，那么4月份会议就(jiù)确定了(le)未来8个月(yuè)的政策导向。今(jīn)年(nián)4月的(de)政治局会议，在方方面面(miàn)都(dōu)体(tǐ)现出对经济的呵(hē)护和支持，既好于往年同期，也(yě)超出市(shì)场预(yù)期。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)“三重压(yā)力”提出时隔(gé)一年零(líng)四个月之后(hòu)，中(zhōng)央提出(chū)最(zuì)新判(pàn)断，“三重压(yā)力”得到缓解。2021年(nián)12月中央经(jīng)济工作会议提出(chū)，中(zhōng)国经济面临需求收缩、供给冲(chōng)击、预期(qī)转(zhuǎn)弱(ruò)三重压(yā)力，整(zhěng)个2022年，三重压力徘徊不去。去年底疫情防(fáng)控(kòng)政(zhèng)策优(yōu)化至今，中(zhōng)央(yāng)指(zhǐ)出(chū)“我国疫(yì)情(qíng)防控(kòng)取得重大决定性胜利(lì)”，“经(jīng)济社会全(quán)面恢复常态(tài)化运行(xíng)”。今年(nián)一季度经(jīng)济增长大幅好于(yú)预(yù)期，“五一”旅游(yóu)出行(xíng)远(yuǎn)超2019年(nián)同(tóng)期水平，都体(tǐ)现出经(jīng)济社(shè)会常态化运(yùn)行中的强大(dà)修复(fù)动能。“三重(zhòng)压(yā)力”得(dé)到缓解，反(fǎn)映了疫后中国经济(jì)修复的巨大成效。

　　第三，会(huì)议冲(chōng)淡了市场对(duì)于稳增长力(lì)度(dù)可能俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。4月会议对经(jīng)济面临问(wèn)题的定性是“当前我国经济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。” 问题决定对策，有什么样的(de)问(wèn)题，就(jiù)有什么样的对策。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定(dìng)性(xìng)是“稳(wěn)增长压力(lì)较(jiào)小的窗口期”。这两(liǎng)次会(huì)议之后(hòu)，稳增长力(lì)度都有回(huí)收。今年(nián)一季(jì)度经(jīng)济(jì)增长超预(yù)期(qī)，市场又出现(xiàn)了对后续(xù)稳增长力度减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。但从(cóng)这次中(zhōng)央(yāng)对(duì)问(wèn)题的定性看(kàn)，经(jīng)济(jì)内生动力仍(réng)需增(zēng)强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力度可能不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性(xìng)地加大。这就冲(chōng)淡了(le)市场的一大担忧。

　　第(dì)四，会议明确(què)提出“恢复和(hé)扩大(dà)需求是当前经(jīng)济(jì)持续回升向好的关键所(suǒ)在”。会(huì)议(yì)提出“四(sì)个持续(xù)”，即“推动经济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)、内生动力持续(xù)增强、社(shè)会(huì)预期持续改善、风险隐患持(chí)续化解”。会(huì)议还(hái)提到一个词“乘势而上”，表明我(wǒ)们不会(huì)因为(wèi)一季度经济(jì)的良(liáng)好开局而就此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体抓手就(jiù)是“恢复和扩(kuò)大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积极部署，对社会各界的关切都做了(le)积极回应(yīng)，半(bàn)导体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投(tóu)资、一(yī)带一路等(děng)领域都看到了利好。

　　——半导(dǎo)体(tǐ)。会议提出“要夯(hāng)实科技(jì)自立(lì)自强根基，培育壮大(dà)新(xīn)动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施(shī)建设和配(pèi)套电网改造”。这(zhè)表(biǎo)明，对(duì)新能(néng)源产(chǎn)业的扶持仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储能、配套电(diàn)网，都是新(xīn)能源产业相对(duì)的短板，也有望是未(wèi)来重点发力的方向。

　　——人工智能。会议提出(chū)“要重视通用人工(gōng)智(zhì)能发展，营造(zào)创新生态，重(zhòng)视防范风险”。首提人(rén)工(gōng)智能，市场热(rè)度较高的方向，中央高度重视，行(xíng)稳方(fāng)能致远。

　　——平(píng)台(tái)企业(yè)。会议提出(chū)“要(yào)推动平台(tái)企业规范(fàn)健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。对平台企业的(de)支持力度进一步加(jiā)大，去(qù)年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提的(de)是“支持平台企业在引领发展、创造(zào)就业、国际竞争中(zhōng)大显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓(gǔ)励头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新”。

　　——消费(fèi)。会议提出“要多渠(qú)道(dào)增加(jiā)城乡居民收(shōu)入，改(gǎi)善消费环境，促(cù)进(jìn)文化旅游等服(fú)务消费”。今年一季度社会消费(fèi)品零售累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热(rè)度高，而中央精神是继续呵护和促进消费增长。

　　——民间投(tóu)资。会议提出“要发挥好政府投资和(hé)政策(cè)激励的引导(dǎo)作用，有效带动激发民(mín)间投资”。今年一季度，民间投(tóu)资累计增速只有0.6％，低于全部固定资(zī)产投(tóu)资增速4.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，民间投(tóu)资仍(réng)是投资中的薄弱环节。这(zhè)次会议专门提出“有效(xiào)带动激发民间投资(zī)”，未来可能会有相应政策(cè)发(fā)力(lì)。

　　——一(yī)带一路。会议提出“要把吸(xī)引外商(shāng)投(tóu)资放在(zài)更加重要(yào)的位(wèi)置，稳(wěn)住(zhù)外(wài)贸外资基本盘。要(yào)支持有条件(jiàn)的自贸试验区和自由(yóu)贸(mào)易(yì)港对(duì)接国际(jì)高标(biāo)准经贸规则，开展(zhǎn)改革开放先(xiān)行先(xiān)试。” 从(cóng)2013年9月(yuè)29日中国（上海）自由贸(mào)易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今(jīn)，全(quán)国(guó)已设(shè)立21个自(zì)贸(mào)试验区及海南自由贸易港(gǎng)。在(zài)新一轮对外开放先行先(xiān)试中(zhōng)，“一带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)国家可能是(shì)开放和合作(zuò)的重(zhòng)点方向。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超大特大城市积极稳步推进城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设施建(jiàn)设，可能(néng)带来(lái)经(jīng)济新的(de)增长(zhǎng)点，值得高度重视。根据《国务院(yuàn)关于(yú)调整(zhěng)城市规模划(huà)分标(biāo)准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住(zhù)人口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区(qū)常(cháng)住(zhù)人口1000万以(yǐ)上的城市(shì)为超大城市(shì)。目前，超(chāo)大(dà)城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆、广(guǎng)州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大(dà)连14城(chéng)。“平(píng)急两(liǎng)用(yòng)”设施(shī)指平(píng)时用作旅游(yóu)、康养等功能(néng)，遇(yù)重大(dà)公共(gòng)突(tū)发事件时可立即转换为应急场所(suǒ)的设施，能(néng)够有效补(bǔ)齐(qí)大城市(shì)应急能力建设短板，同时提(tí)升大(dà)城市山区(qū)旅游居住品(pǐn)质(zhì)，助力大城市(shì)周边乡(xiāng)村振兴发(fā)展，更(gèng)好(hǎo)统筹大城市发展和安全。“平(píng)急两(liǎng)用”设施建设，涉及建设改造一批“平(píng)急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储(chǔ)备一批(pī)单体大型(xíng)方(fāng)舱医院、升级一(yī)批(pī)应急医疗(liáo)服务(wù)点等。21个超大特大城市(shì)的城中村改造和“平急两用”设施建设(shè)，不(bù)仅对(duì)房地产投资，乃至对整体固(gù)定(dìng)资产(chǎn)投资，都(dōu)有望(wàng)带来新的增长(zhǎng)点(diǎn)。

　　第(dì)七，所有这些变化，背(bèi)后都(dōu)反(fǎn)映出整(zhěng)体经济工(gōng)作思路(lù)已经发生(shēng)了大(dà)变化。过(guò)去几年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击(jī)资本无序(xù)扩(kuò)张(zhāng)、治理教培互联网等，初衷(zhōng)是好的，也取得(dé)了重大成效，但客观上(shàng)也一定(dìng)程度上(shàng)影(yǐng)响了市场的预期。此前(qián)，中央已经明确表示，要慎重出台收缩性政策，从这次4月份会议看，这个要求已经落(luò)到了实处，没(méi)有收缩性政策，各项政(zhèng)策(cè)都是呵护和支持(chí)经(jīng)济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄博市政府(fǔ)受(shòu)到了全国人民的大力点赞，大(dà)家(jiā)都看到了淄(zī)博市政府在搞好营(yíng)商环(huán)境、促进经(jīng)济增长上的努(nǔ)力。而从4月份政治局(jú)会议看，淄博市政府可能只(zhǐ)是一个缩影，整体经济工(gōng)作(zuò)思路都在(zài)发生大变化，为(wèi)市场(chǎng)主体(tǐ)做好服务，以发(fā)展经(jīng)济为己任，这可能(néng)是(shì)4月份政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐句(jù)解读

　　中共中(zhōng)央政治局(jú)4月28日召(zhào)开会议，分析(xī)研(yán)究当前经济形势和经济工作。中共(gòng)中央总书(shū)记习近平(píng)主持会议。（每年4月份(fèn)的政治(zhì)局会议(yì)，在经济工(gōng)作领域(yù)，重要性可能仅次于几个(gè)月前的中央经济(jì)工(gōng)作会议。原(yuán)因也简单，如果(guǒ)说中(zhōng)央(yāng)经(jīng)济工作会议确(què)定(dìng)了此后一(yī)年的政策导(dǎo)向，那么4月(yuè)份会(huì)议就确定了未来8个(gè)月的政(zhèng)策导向。）

　　会议认为(wèi)，今年以(yǐ)来，在(zài)以习近平(píng)同志为核心的党中央坚(jiān)强领导下(xià)，各(gè)地区(qū)各部门更好统(tǒng)筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安(ān)全，我(wǒ)国疫情防(fáng)控(kòng)取得重大(dà)决定性胜利（全(quán)国政协(xié)委员(yuán)、中国疾病预防控(kòng)制中心流行病学首(shǒu)席(xí)专家吴尊友(yǒu)日(rì)前表示，新冠病毒在未来(lái)出现地方性(xìng)流行或者(zhě)散发可(kě)能性比较(jiào)大，再出(chū)现较大规模流行的可能性较小。），经济社会全面恢复(fù)常(cháng)态(tài)化运行（今年(nián)“五一”旅游出行(xíng)，已(yǐ)经远(yuǎn)超(chāo)2019年同期(qī)水平，体现(xiàn)出经济社会常态(tài)化运行中的巨大消费动能(néng)），宏(hóng)观政策靠前协同发力，需求收缩、供给(gěi)冲(chōng)击、预期转弱三重压力得到(dào)缓(huǎn)解，经济增(zēng)长好(hǎo)于预期，市场需求(qiú)逐步(bù)恢(huī)复，经济发(fā)展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行实现良好开局。（“三(sān)重压力”首次提出，是(shì)在2021年12月中央经济(jì)工作(zuò)会议(yì)上。时(shí)隔(gé)一年(nián)零四个(gè)月之后(hòu)，疫情影响逐(zhú)步减弱之下(xià)，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力(lì)还(hái)不强，需求仍然不足，经济转型(xíng)升级面(miàn)临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍(réng)需要(yào)克服不少困难(nán)挑(tiāo)战。（这一段是对(duì)当(dāng)前经济(jì)中面临的问题的定性，问题决(jué)定对策，有什么样的问题(tí)，就有什(shén)么样的对策，对问题的(de)定(dìng)性非常重(zhòng)要。2019年4月，问(wèn)题(tí)定性(xìng)是“更多是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定性是(shì)“稳增长压(yā)力较(jiào)小的窗(chuāng)口期”。这两次会议之(zhī)后(hòu)，稳增长力度都有回收。今年一(yī)季度经济(jì)增(zēng)长超预期，市场又出现了对后(hòu)续(xù)稳(wěn)增长(zhǎng)力(lì)度减弱的担(dān)忧。但从(cóng)这次中央对(duì)问题的(de)定性看，经济内生动(dòng)力仍需增(zēng)强，需求仍需扩大(dà)，这就意味着稳增(zēng)长力(lì)度不但(dàn)不会减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深入开展学习贯彻习(xí)近平新时代中(zhōng)国特色社会(huì)主义(yì)思想主(zhǔ)题(tí)教育，认(rèn)真落实中央经(jīng)济工作会议精神，坚(jiān)持稳中求进工作总(zǒng)基调，完整、准确(què)、全(quán)面(miàn)贯彻新发展理念，加快构建新发展(zhǎn)格局，全面深化改革开(kāi)放，把发挥政(zhèng)策效力和(hé)激发经(jīng)营主体活(huó)力(lì)结合(hé)起(qǐ)来，形成推动高(gāo)质量发展的强大动力，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续(xù)改善、风(fēng)险隐患持续化解（提出(chū)四个(gè)“持续”，其实(shí)现有赖于稳增长政策持续发力(lì)），乘势(shì)而上（这(zhè)个词(cí)表明我们不会(huì)因为一季(jì)度经济的良(liáng)好开(kāi)局而就此(cǐ)满足，而是(shì)继续努力，“乘势而上”。），推动经济实现质的有效提升和(hé)量的合理增(zēng)长(zhǎng)。

　　会(huì)议指出(chū)，要加快(kuài)建(jiàn)设以实体经济为支撑的现(xiàn)代化产业(yè)体系，既要逆势而上，在短板领域加快突(tū)破，也要(yào)顺(shùn)势(shì)而为，在优势(shì)领域(yù)做大做强。要夯实(shí)科技(jì)自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新动能（或利好半导(dǎo)体）。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和配(pèi)套电网改造（对新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)的扶持仍会(huì)继续，专(zhuān)门提到(dào)的(de)充电(diàn)桩、储能(néng)、配套电网(wǎng)，都(dōu)是新能源产(chǎn)业相对的短板，也是(shì)未(wèi)来重点发力的方向）。要重视(shì)通用人工智(zhì)能发展，营造创新生(shēng)态(tài)，重视防(fáng)范风险（首(shǒu)提人(rén)工智(zhì)能(néng)，市场热度(dù)极(jí)高的方(fāng)向(xiàng)，中央高度重视，行稳(wěn)方能(néng)致(zhì)远）。

　　会议强调，恢复(fù)和扩大需求是当前(qián)经济持续回升(shēng)向好(hǎo)的关键(jiàn)所(suǒ)在。积极的财政政(zhèng)策要加力提效(xiào)，稳健(jiàn)的货币政(zhèng)策(cè)要精准有力(lì)，形成扩大(dà)需求的合力。要多渠道增(zēng)加(jiā)城乡居民收入，改(gǎi)善消费环境，促(cù)进文化(huà)旅游(yóu)等服务(wù)消费（今年(nián)一季(jì)度社(shè)会(huì)消费(fèi)品零(líng)售(shòu)累计增长5.8％，好于市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度(dù)高，而中(zhōng)央精(jīng)神是继续呵(hē)护(hù)和促进消费(fèi)增(zēng)长）。要发挥好政府投资和政策(cè)激励(lì)的引导作(zuò)用，有效带动(dòng)激发民间投资(zī)（今(jīn)年一季度(dù)，民(mín)间投资累计增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于全(quán)部固(gù)定资产投(tóu)资增速4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间投资仍(réng)是投资中的薄弱环节。这次(cì)会议(yì)专门提出“有效带(dài)动激发(fā)民间投(tóu)资(zī)”，未来可(kě)能(néng)会有相(xiāng)应(yīng)政策发力(lì)）。

　　会议指出，要坚持“两个(gè)毫不动摇(yáo)”，破(pò)除影响各类所(suǒ)有制企业公(gōng)平竞(jìng)争、共(gòng)同发(fā)展的(de)法律法规(guī)障碍和(hé)隐性壁垒，持续提振经营主体信(xìn)心(xīn)，帮(bāng)助(zhù)企(qǐ)业恢复元气(qì)（“两个毫(háo)不(bù)动摇”，即“毫不动摇(yáo)巩固和发展(zhǎn)公有(yǒu)制(zhì)经济，毫(háo)不动摇鼓励、支(zhī)持和(hé)引导非公(gōng)有制经济(jì)发展”。重申“两(liǎng)个毫(háo)不动(dòng)摇”，有助于(yú)进一步解决民营企业信心和(hé)元气(qì)不足问题(tí)）。各类企业都要依法合规经营。要下决(jué)心从根(gēn)本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台企(qǐ)业规(guī)范健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓励(lì)头(tóu)部平台企业探索创新(xīn)。（对平(píng)台企业的支持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，去年12月中央(yāng)经济工作会议(yì)提(tí)的是“支持(chí)平台企(qǐ)业(yè)在引领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中(zhōng)大显(xiǎn)身(shēn)手”，这次进一(yī)步升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会(huì)议强调，要(yào)全面(miàn)深化(huà)改革(gé)、扩大(dà)高水(shuǐ)平对外开放(fàng)。认真(zhēn)落实党和国家机构(gòu)改革方(fāng)案，推(tuī)进(jìn)国家治(zhì)理(lǐ)体系和治理(lǐ)能力现代化。要把(bǎ)吸引外商(shāng)投(tóu)资放在(zài)更(gèng)加重要的位置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基本(běn)盘。要支持(chí)有条件的自贸试验区和自由贸(mào)易(yì)港对接国际高标准(zhǔn)经贸规则(zé)，开(kāi)展改革开放先行先试。（从2013年(nián)9月29日中国俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(guó)（上海）自由(yóu)贸易(yì)试验区(qū)正式挂牌成(chéng)立至今，全(quán)国已设立21个(gè)自(zì)贸试验区及海南自由贸(mào)易(yì)港。在新一轮对外开放先行先(xiān)试中(zhōng)，“一(yī)带一(yī)路”沿线(xiàn)国家(jiā)可能是开放(fàng)和合(hé)作的重点方向(xiàng)。）

　　会(huì)议(yì)指(zhǐ)出，要有效防范化解重点领域(yù)风险，统筹做好中小银行、保险和信(xìn)托(tuō)机构改革(gé)化险工作(zuò)。要坚持(chí)房子是用来住的、不(bù)是用来炒的定位，因城施策，支(zhī)持刚性和改善性住(zhù)房(fáng)需求(qiú)，做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房地产市场(chǎng)平稳健康发(fā)展(zhǎn)，推动建立房(fáng)地产(chǎn)业发展新模式。在超大特大城市(shì)（《国务院(yuàn)关(guān)于调整城市(shì)规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城(chéng)市为特(tè)大(dà)城市，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上(shàng)海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都(dōu)、天津7城(chéng)，特大城市包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆明(míng)、大连14城。）积极稳步推进城中村改造（7个超大(dà)城市和14个特大城市的城中村(cūn)改造，可能(néng)会给房地产带来新(xīn)的增长点，有利(lì)于房地产市(shì)场实现平稳健康发展(zhǎn)）和“平急两用”公共基础设(shè)施建设（“平(píng)急(jí)两用”设施指平时用作(zuò)旅(lǚ)游、康养等功(gōng)能，遇(yù)重大公(gōng)共突发事件(jiàn)时可立即转换为应急场所(suǒ)的设施，能(néng)够有(yǒu)效补齐大城市(shì)应急能力建设短板，同时提(tí)升大城市山区旅(lǚ)游居住品(pǐn)质，助力(lì)大城市周边(biān)乡村振兴发展，更好统筹大城市发(fā)展和(hé)安(ān)全。建设改造一批(pī)“平急两用”的民(mín)宿和(hé)酒(jiǔ)店、储备一批单体大型方舱医院、升级一(yī)批应(yīng)急医疗服务点，将对投资带来新(xīn)的(de)增长点。）。规划(huà)建设保(bǎo)障性住房(fáng)。要加强地方政府债务管理，严(yán)控新增(zēng)隐性债务。要继续抓好(hǎo)新冠疫情防控工作(zuò)。

　　会议强调(diào)，要切实(shí)保障和改善民生，强化就业优先导(dǎo)向(xiàng)，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点(diǎn)群体就业（截(jié)至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降(jiàng)低(dī)青年失业率已成为(wèi)当前就业工作的(de)重点(diǎn)。日前国办发布(bù)《关于优化调整稳就(jiù)业政策措(cuò)施全(quán)力促发展惠民生的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有企业扩大招聘规(guī)模(mó)，2023年可(kě)给予一次性增人增资，核增部分(fēn)据实(shí)计(jì)入工资总额并(bìng)作为(wèi)下一年度工资总额预算基数。我(wǒ)们预计后续(xù)青年失业率将明显下(xià)降。）。要以“时时放心不下”的(de)责任感，持续(xù)抓(zhuā)好(hǎo)安全生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚(jiān)成果，抓好粮食生(shēng)产(chǎn)和(hé)重(zhòng)要农产品供应保障，全(quán)面推进(jìn)乡(xiāng)村(cūn)振兴。要加强生态环境系统治理。各级领导干部要带头大兴调查研究，奔(bēn)着问题去，切实帮助(zhù)企业和基(jī)层解决困难。

　　（“会议(yì)还研(yán)究了其他事项”的表述以往(wǎng)经常出现，但(dàn)这次没有出现(xiàn)，可见(jiàn)这次(cì)会议是专门聚焦经济工(gōng)作(zuò)的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策落地不及(jí)预期，国际政治局势演变超预期

　　本文(wén)源(yuán)自报告：《整体经济工作思(sī)路已经发生大变化(huà)——逐句解读4月(yuè)政治局会议通稿》

　　报告(gào)发布时(shí)间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发中心(xīn)

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