北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交一本书多重，一本书多重有一斤吗所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公一本书多重，一本书多重有一斤吗募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市一本书多重，一本书多重有一斤吗企业(yè)的投资(zī)价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一本书多重，一本书多重有一斤吗