金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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