总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先(x保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢iān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场不同的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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