投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公(gōng)没带罩子让捏了一节课感受司(sī)，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是广发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜没带罩子让捏了一节课感受在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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