投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型(xíng)行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注热情(qíng)也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了(le)英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思de)发展趋(qū)势值得期待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气亏了(le)钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道(dào)。

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